Фундаментальный анализ для трейдера

Лучшие брокеры за 2021 год:
  • Binarium
    ☆☆☆☆☆
    ★★★★★
    Binarium

    Минимальный депозит 5$, приветственный бонус до 5000 $!

  • EvoTrade
    ☆☆☆☆☆
    ★★★★★
    EvoTrade

    Надежный брокер с приветственным бонусом до 10 000$ !

Фундаментальный анализ для трейдера

Вы должны быть пользователем, чтобы оставить комментарий

Создать учетную запись

Зарегистрируйте новую учётную запись в нашем сообществе. Это очень просто!

Фундаментальный анализ Форекс

Построение прогнозов относительно возможного изменения цен в ближайшее время или в долгосрочной перспективе, основанное на глубоком изучении экономических факторов, называют фундаментальным анализом. В данной статье будет идти речь о том, кто и как использует фундаментальный анализ, какие события могут влиять на движение цен рыночных активов Форекс.

Несмотря на то, что любое движение цен вызвано, прежде всего, чисто экономическими факторами, фундаментальный анализ (по крайней мере, в качестве основы прогнозирования), используется далеко не всеми участниками сделок на рынке Форекс. Прежде всего, нужно понимать, что изучение и сопоставление данных, которые относятся к тому или иному сектору экономики различных стран, является достаточно трудоемким процессом, требующим значительных ресурсов.

Надежные брокеры БО с русским языком:
  • Binarium
    ☆☆☆☆☆
    ★★★★★
    Binarium

    Минимальный депозит 5$, приветственный бонус до 5000 $!

  • EvoTrade
    ☆☆☆☆☆
    ★★★★★
    EvoTrade

    Надежный брокер с приветственным бонусом до 10 000$ !

Использование фундаментального анализа на Форекс

Над сбором информации, анализом данных, определением возможных взаимосвязей между различными процессами (которые могут и не иметь явного отношения друг к другу), трудятся целые отделы в рамках крупных инвестиционных компаний. Каждое подразделение может работать над анализом положения дел только в одном сегменте экономики. Но и этого недостаточно для прогнозирования, необходимо составить полную картину, учесть все детали и возможные варианты развития событий. Для этого задействуются усилия десятков аналитиков, каждый из которых имеет за плечами соответствующее образование, а также опыт работы на финансовых рынках.

Поэтому фундаментальный анализ как база для прогнозирования используется, в основном, крупными компаниями – это институциональные инвесторы, государственные и негосударственные инвестиционные фонды. К услугам подобных компаний прибегают и частные инвесторы, например, это может быть экспортер, который желает по выгодной цене приобрести определенный объем валюты, необходимый для проведения международных расчетов.

Кроме того, частный инвестор может передать собственные средства в доверительное управление профессиональным трейдерам инвестиционной компании. Это избавляет его от необходимости самостоятельно планировать операции с валютными парами и прочими активами (что является весьма рискованным занятием без наличия должной подготовки и опыта). Меду тем прибыль, полученная в результате работы компетентных специалистов, является больше, чем размещение средств на банковских депозитах, а уровень риска потери средств намного ниже, чем при самостоятельном участии в сделках.

Фундаментальный анализ для индивидуального трейдера

Подавляющее большинство индивидуальных трейдеров проводит операции на Форекс через брокерские компании и дилинговые центры, и не могут обеспечить фундаментальный анализ надлежащего качества по причине отсутствия необходимых ресурсов. Однако необходимость составления прогнозов все же присутствует, а для прогнозирования нужна основа. Такой основой в большинстве случаев являются методики, основанные на статистике, то есть, прогнозирование будущих сделок выполняется на основе анализа исторических данных о движении цен.

Получите бонус за регистрацию:
  • Binarium
    ☆☆☆☆☆
    ★★★★★
    Binarium

    Минимальный депозит 5$, приветственный бонус до 5000 $!

  • EvoTrade
    ☆☆☆☆☆
    ★★★★★
    EvoTrade

    Надежный брокер с приветственным бонусом до 10 000$ !

Инструментом для такого анализа является график котировок, который отражает цены финансовых инструментов на каждый из моментов. Подобная информация находится в свободном доступе и предоставляется брокерами совершенно бесплатно в рамках торговой платформы или веб-интерфейса на сайтах брокеров, а также на тематических ресурсах. Среди наиболее распространенных методик, которые используются для анализа графиков, можно упомянуть волновой анализ, созданный на основе теории о том, что многие рыночные ситуации являются сходными и повторяются с определенной периодичностью, а также технический анализ, который предполагает изучение моделей рыночного графика.

В то же время индивидуальные трейдеры также используют данные фундаментального анализа. Так, размещение и закрытие ордеров корректируется с учетом новостного фона, который включает значимые события, способные изменить движение цен в ближайшей перспективе. Кроме того, принимаются во внимание тенденции, возникающие в мировой экономике в целом, а также в определенных странах, различных сегментах бизнеса.

Инструменты анализа

Одним из основных инструментов для фундаментального анализа являются биржевые котировки – цены финансовых инструментов, по которым в данный момент продаются и покупаются активы. Продажа активов (лоты валют, товарных позиций, акции компаний) ведется на биржевых площадках, где и заключаются контракты. С этих площадок происходит непрерывная передача потока котировок, которые служат основой для работы многочисленных брокеров.

Котировки – это цены, по которым торгуются активы в данный момент, и для проведения анализа простого знания цен недостаточно. Нужны исходные данные, отражающие состояние различных сегментов экономики на данный момент, а также сведения за прошедшие периоды, и в результате сопоставления данных можно определять различные тенденции. При сопоставлении учитывается новостной фон, который, при определенных обстоятельствах является фактором, способным изменить многолетние тенденции и тренды.

Фундаментальные данные

Данными, отражающие состояние экономик различных стран, являются индексы и показатели, изменение их значений в ту или иную сторону отражает развитие, периоды стабильности и стагнации секторов экономики (торговый баланс страны, валовой внутренний продукт, уровень безработицы). В качестве примера использования экономических показателей можно привести изменение ключевой процентной ставки.

На курсы валюты большое влияние оказывают ключевые процентные ставки, установленные центральным банком страны — это один из наиболее эффективных инструментов для регулирования экономики. Изменение ставки способно снизить стоимость валюты, однако при этом достигаются позитивные сдвиги в различных аспектах экономики страны. Повышение и снижение ставок достаточно редко происходит внезапно, как правило, это событие предваряется многочисленными заявлениями и прогнозами (что само по себе влияет на курс валюты). Если слухи и прогнозы относительно изменения ставки оправдываются, и на ближайшем заседании принимается решение о повышении или понижении, это сразу же отражается на курсе валюты.

Таким же образом аналитики работают с прочими экономическими показателями – имея нынешнее значение, на основании текущего состояния определенного сектора или отдельного финансового инструмента определяют вероятность изменения показателя в ту или иную сторону. Затем множество показателей, которые могут иметь влияние на определенный рыночный актив, сопоставляется, и это является основанием для прогноза относительно изменения цены этого актива.

Экономические новости

При составлении прогнозов необходимо учитывать такой фактор, как внезапное возникновение событий, способных изменить наметившуюся тенденцию. Такими событиями может быть начало масштабных военных действий, крупное стихийное бедствие, техногенная катастрофа, смерть или болезнь ключевых фигур политики и экономики. Например, крупное наводнение, которое для определенной страны стало причиной потери урожая (при этом сельхоз экспорт является основой национального валового продукта), тут же оборачивается снижением стоимости валюты этой страны.

В отличие от изменения экономических показателей, значительная часть подобных изменений является достаточно прогнозируемым, предвидеть наводнение довольно сложно, при этом влияние на курс валюты данный фактор оказывает не меньшее. Это говорит о необходимости ежесекундного мониторинга новостного фона, что позволяет не пропустить и не оставить без внимания наступление важного события.

Где брать информацию

Показатели, отражающие положение дел в экономике подавляющего большинства стран, не являются секретной информацией. Все сведения необходимые для анализа находятся в свободном доступе и публикуются в официальных источниках, поскольку нужны представителям местного бизнеса для того, чтобы ориентироваться в ситуации. То же самое относится к важным изменениям в политической и экономической жизни, сведения о грядущих изменениях также отражаются в соответствующих источниках.

Особого внимания трейдеров Форекс заслуживают экономические индикаторы США, поскольку они непосредственно влияют на вес национальной валюты этой страны – американского доллара, который традиционно является локомотивом движений цен валютного рынка. Не менее важными являются показатели экономики Японии, ряда европейских стран, в несколько меньшей степени Австралии.

Если проводятся исследования относительно отдельных инструментов, например, акций, то вся важная информация присутствует на сайтах компаний, которые эмитируют эти акции. Много важной и интересной информации можно получить, изучая сайты экономических институтов, эксперты часто делают полезные выкладки и прогнозы, к сожалению, большинство информации трейдер может получить только на английском языке.

Сведения о наиболее значимых событиях публикуются в экономическом календаре, а текущие новости традиционно сообщаются крупнейшими новостными агентствами — Рейтер, Блумберг, Доу Джонс, Телерейт. Практически все Форекс-брокеры предоставляют своим клиентам как трансляцию новостей, чаще всего с переводом на русский язык, так и экономический календарь.

Экономический календарь

Одним из важнейших инструментов, которым оперирует практически каждый трейдер, независимо от уровня квалификации, является экономический календарь. Этот документ отражает дату и время публикации значимых экономических событий, которые в той или иной степени влияют на финансовые рынки. Такими событиями являются, например, заседание комиссии ФРС по поводу пересмотра ключевой ставки, публикация показателя уровня безработицы, количества промышленных заказов, объемов запасов нефти. Как правило, сразу после таких событий цены активов валютного рынка делают довольно резкий скачок.

Кроме непосредственно знания времени ожидаемых событий, трейдеры анализируют прогнозируемое значение показателей, которые будут опубликованы, а также значение этих показателей за прошедший период. Составлением прогнозов занимаются профильные государственные и независимые институты, прогнозная информация также имеется в свободном доступе. Рассмотрим, как экономический календарь может использоваться при фундаментальном анализе.

Например, одним из важных показателей экономики США является количество первичных заявок о получении пособия по безработице. Этот показатель отражает, сколько граждан США стали безработными (публикуется по итогам месяца), количество безработных свидетельствует о росте или спаде в экономике страны. Показатель всегда имеет положительное значение, его значение варьируется от месяца и измеряется в сотнях тысяч заявок. Так, если прогнозное значение составляет 250 тыс. человек, а в публикуемых новостях оказывается, что заявки подали 230 тыс. человек, курс доллара по отношению к остальным валютам может стремительно взлететь вверх.

Однако может иметь место и другой вариант развития событий. Если до публикации данного показателя аналитики имели другие подтверждения экономического роста США, то к моменту публикации рынок уже успел отыграть сокращение объема подачи заявок по безработице. Так что цена может не отреагировать на публикацию или же после рывка цена быстро вернется в первоначальное положение.

Заключение

Фундаментальный анализ Форекс способен предоставить наиболее объективную картину положения дел в экономики в целом, а также определить тенденции изменении цен по отдельному финансовому инструменту. Но в то же время качественное выполнение такого анализа требует значительных ресурсов и не по плечу индивидуального трейдера. Тем не менее, выход из этой ситуации имеется — трейдер может использовать готовые прогнозы, составленные практикующими трейдерами, профильными специалистами рынка. Такие прогнозы можно разыскать в свободных источниках, на независимых тематических ресурсах, а также на сайтах Форекс-брокеров.

Фундаментальный анализ для трейдера

«Traders Union» – это первое официальное Международное объединение Форекс трейдеров

Tel: +7 (495) 402-21-26

  1. Рибейт сервис МОФТ
  2. /
  3. Фундаментальный анализ

Фундаментальный анализ: основы и методы

Фундаментальный анализ — это детальное изучение факторов, которые в той или иной степени оказывают влияние на экономику отдельных стран и мировую экономику в целом. Что, в свою очередь, отражается на стоимости активов товарно-сырьевых, фондовых и валютных активов.

Анализ ключевых событий, ситуаций и их взаимосвязь позволяют спрогнозировать возможные последствия для мировой экономики, отдельных рынков и их субъектов, а также оценить их влияние на котировки активов в кратко- и долгосрочной перспективе.

Факторы, влияющие на стоимость валюты:

Экономические
Сюда относится ряд ключевых индикаторов макроэкономики и индексов, которые чрезвычайно важны.

Политические
Это ряд событий, которые могут чрезвычайно мощно влиять на формирование валютного курса. Это могут быть выборы в парламент, военные конфликты, смена процентных ставок в крупнейших банках мира и т.д.

Психологические
Эти аспекты оказывают более серьезное влияние на ценовую динамику, чем предыдущие.

Форс-мажор
— сюда относятся различные события глобального масштаба: войны, государственные перевороты, теракты и другие непредусмотренные события.

Основные финансовые институты

Федеральная резервная
система (ФРС) США

Председатель совета управления ФРС — Бен Бернанке

Банк Англии
(ВОЕ)

Во главе Банка Англии стоит Мервин Кинг

Бундесбанк Германии
(Дойче Бундесбанк)

Возглавляет Йенс Вайдман

Европейский центральный
банк (ЕСВ)

Возглавляет Марио Драги

Банк Японии
(BOJ)

Глава — Харухико Курода

Национальный Банк
Швейцарии (SNB)

Во главе Томас Джордан

Значительное влияние на валютный рынок также оказывают такие организации как:

Министерство финансов Германии

Министерство финансов Великобритании

Министерство финансов Франции

Экономические факторы, оказывающие влияние на рынок Форекс

Состояние экономики отдельно взятой страны Подробнее

Бизнес-переговоры крупных компаний

Итоги заседания центробанков стран мира

Реформы в мировой кредитно-денежной политике

Заседания торговых и экономических союзов, глав G7

Заявления глав государств и ЦБ, экономистов и аналитиков

Влияние рынков, которые привязаны к конкретной валюте

Валютные интервенции ЦБ

Виды фундаментальных новостей

Новости Dow Jones
Перейти

Случайные/неожиданные — такие новости зачастую включают в себя события политического и природного характера. Случайные новости являются причиной большого ажиотажа на рынке, который непременно влечет за собой резкое изменение курса валют.

Ожидаемые — это изменения в экономике, о которых знают заранее. Перед официальным выходом новостей, эксперты предсказывают смену курсов.

Каким образом рынок реагирует на новости

Если новость подтверждается — курс не будет изменяться;

если эксперты совершили правильный прогноз, однако при этом не учли последствия — курс продолжит двигаться в том же направлении, но при этом валютные курсы могут увеличить свое движение;

аналитики рынка Форекс сделали неточные прогнозы — курс начнёт движение в противоположную сторону.

Как делать фундаментальный анализ Форекс

Для трейдера фундаментальный анализ финансовых рынков Форекс — это стратегия, подразумевающая торговлю по новостям. В упрощенном варианте: если новость положительная — котировки растут, негативная — котировки падают. Задача трейдера — оценить степень влияния на стоимость актива всех возможных новостей и на этом заработать. Наиболее удачный для заработка момент (период наибольшего ценового импульса) — первые 30-120 минут с момента выхода новости.

Факторы, влияющие на котировки активов Форекс:

Экономические Публикация данных о ВВП, уровне инфляции, ключевых статистических данных по отраслям, изменение учетной ставки, динамика платежного баланса и т.д.

Политические и геополитические Парламентские и президентские выборы, войны, санкции и т.д.

Форс-мажор Техногенные катастрофы, природные катаклизмы и т.д.

Социологические и психологические

Информационные источники для фундаментального анализа:

Экономический календарь Вспомогательный инструмент, который можно найти на сайтах большинства брокеров и аналитических платформ. Представляет собой сводку наиболее важных новостей с указанием их даты публикации и другими критериями.

Официальные источники статистической информации Именно они готовят и публикуют данные по отраслям, экономическим показателям и т.д., оказывая в первые секунды и минуты наиболее сильное влияние на котировки.

Новостные онлайн ленты (Bloomberg, Reuters и т.д.) Охватывают основные значимые события на текущий момент, публикуя самую важную информацию и статистику по странам мира.

Новости брокера Форекс или MetaQuotes (встроенные онлайн новости в платформу МТ4 и МТ5). Могут запаздывать, потому используются для долгосрочного анализа.

Аналитические публикации мнения трейдеров и аналитиков на тематических сайтах и форумах. Позволяют представить общую картину и проанализировать реакцию котировок на то или иное событие для последующего прогноза.

Начинающим трейдерам торговля по фундаментальному анализу не рекомендуется, так как в момент выхода статистики или новости на рынке наблюдается повышенная волатильность и снижение ликвидности, из-за чего увеличивается спред и появляются проскальзывания.

Если вы все-таки нацелены на заработок по фундаментальным стратегиям, то скачайте онлайн книгу по фундаментальному анализу финансовых рынков автора Алексея Кияницы. В книге анализируются ключевые показатели, влияющие на котировки валют и другие рынки.

Кроме уже указанной выше книги по фундаментальному анализу финансовых рынков Алексея Кияницы, есть и другая литература, довольно полно раскрывающая тему специфики трейдинга по фундаментальным стратегиям. Стоит ли уделять время их прочтению — решать вам, но помните, что лучший учитель — это опыт. А для наработки опыта пока не придумали ничего лучше, чем демо счет. Потому после изучения фундаментального анализа финансовых рынков Алексея Кияницы обязательно попробуйте применить знания на практике.

Основные принципы фундаментального анализа на Форексе:

Любые данные анализируются только в динамике с учетом прогноза. Если фактические статистические данные оказались положительными, но хуже прогноза, котировки с большой вероятностью упадут.

Анализ должен учитывать важность одного события относительно другого. Акцент только на одном событии и игнорирование другого коррелирующего события могут привести к ошибке прогноза.

Учитывается вероятность события. Если его вероятность высока, то скорее всего к моменту выхода новости она уже заложена в курсе актива и ее публикация на курс не повлияет.

Технический и фундаментальный анализ финансовых рынков Форекс при формировании торговой стратегии идут бок о бок. Работая по техническим индикаторам, не забывайте проверять экономический календарь. И зарабатывая на новостях, перепроверяйте себя индикаторами. Удачного вам трейдинга!

Фундаментальный анализ рынка и методика его проведения

Фундаментальный анализ основывается на макроэкономических индикаторах и объективных экономических показателях. Цель фундаментального анализа, в применении к трейдингу, сводится к тому, чтобы определить недооцененность или переоцененность рассматриваемого финансового инструмента (будь то акции какой либо компании или валютная пара).

Если проведя всесторонний фундаментальный анализ финансового инструмента, трейдер приходит к выводу о том, что тот недооценен, он совершает его покупку (открывает по нему длинную позицию). Напротив, если проведенный анализ говорит о переоцененности финансового инструмента, трейдер открывает по нему короткую позицию.

  1. Основные методы проведения анализа
  2. Фундаментальный анализ фондового рынка
    • Анализ экономической ситуации на рынке в целом
    • Анализ отдельной отрасли
    • Анализ отдельной компании
  3. Фундаментальный анализ рынка FOREX
    • Факторы политического характера
    • Факторы экономического характера

То есть трейдер сравнивает текущую цену с т.н. справедливой ценой и совершает операцию в надежде получить доход от того, что текущая цена рано или поздно двинется в сторону справедливой цены. Здесь проявляется основное отличие фундаментального анализа от технического анализа. Ведь технический анализ основан на гипотезе эффективного рынка и потому считает, что в текущую цену уже заложено всё и потому именно она является справедливой.

Как и у технического анализа, у фундаментального анализа есть свои сторонники и противники. Противники фундаментального анализа утверждают, что невозможно учесть все факторы способные повлиять на цену, а потому точность анализа ничем не гарантирована. Сторонники же фундаментального анализа утверждают обратное и некоторые из них показывают воистину поразительные результаты на практике, например, всемирно известный американский инвестор Уоррен Баффет.

Тем не менее, несмотря на противоречия, многие трейдеры вполне успешно используют эти два вида анализа вместе. Причём один из них успешно дополняет второй. Так фундаментальный анализ позволяет получить видение рынка в достаточно длительной перспективе, а технический анализ даёт представление о сиюминутных его тенденциях. Фундаментальный анализ говорит трейдеру о том, куда будет двигаться цена в достаточно долгосрочном периоде времени, а технический анализ позволяет ему искать точки входа в позицию, что называется, с ювелирной точностью.

Ввиду определённых различий между валютным рынком и рынком фондовым, существуют и некоторые специфические различия в проведении фундаментального анализа для каждого из них. К слову, технический анализ, в этом плане, является гораздо более универсальным и его с одинаковым успехом, в примерно одном и том же виде можно применять как к валютному, так и к фондовому рынку.

Поэтому, мы с вами и будем рассматривать фундаментальный анализ для каждого из этих рынков в отдельности. А начнём мы с рынка фондового.

Основные методы проведения анализа

Все происходящие на финансовых рынках изменения имеют определённые причины и последствия. Фундаментальный анализ предполагает изучение влияния разного рода макроэкономических, геополитических и других факторов (так или иначе оказывающих влияние на рынок) в комплексе, с учётом всех взаимосвязей проистекающих между ними.

Помимо этого, анализируются статистические данные, текущая политическая ситуация, вероятность возникновения разного рода форс-мажорных ситуаций. Проводится оценка расстановки сил на рынке и выявление наиболее влиятельных его игроков. Благодаря этому появляется возможность, что называется, плыть по течению в соответствии с текущими тенденциями, главенствующими в исследуемом сегменте финансового рынка.

В ходе анализа применяются следующие основные методы исследования:

  1. Метод сравнения. Определяются наиболее значимые макроэкономические показатели, которые впоследствии сравниваются между собой для различных регионов, отраслей, компаний. Полученные результаты проецируются на курс исследуемого финансового инструмента (акций, облигаций, валютных пар и т. п.) для прогнозирования его дальнейшего движения;
  2. Метод индукции предполагает логическую цепочку от частного к общему. В данном случае множество различных показателей обобщаются, усредняются и сводятся к единому общему результату. Применяется, например, для определения вероятности продолжения (или разворота) действующего тренда;
  3. Метод дедукции — это цепочка умозаключений ведущая от общего к частностям. В отношении к анализу финансовых рынков, предполагает последовательность выводов ведущих от положения рынка в целом, к положению отдельных его составляющих;
  4. Метод группировки и обобщения предполагает объединение большого числа показателей в единый индекс (например в фондовый индекс), далее на основе динамики этого индекса строятся предположения о динамике отдельных его составляющих;
  5. Метод корреляции предполагает анализ активов в свете их взаимосвязи между собой (положительной или отрицательной корреляции). В качестве примера положительной корреляции можно привести зависимость курса канадского доллара от цен на нефть. А отрицательная корреляция наблюдается, например, в зависимости цен на золото от текущей стабильности в экономике (чем менее стабильна экономическая ситуация, тем выше цены на золото);
  6. Метод сезонности предполагает изучение влияния сезонных факторов (изменение погодных условий, сезонной занятости) на различные аспекты фондового рынка (например, цены на энергоносители).

Фундаментальный анализ фондового рынка

Для того чтобы получить максимально объективную картину происходящего (насколько это вообще возможно), анализ фондового рынка необходимо проводить на трёх основных уровнях. Вот эти три кита на которых базируется вся аналитика фондового рынка:

  1. Анализ экономической ситуации на рынке в целом;
  2. Анализ отдельной отрасли;
  3. Анализ отдельной компании.

Многие ошибочно полагают, что для принятия решения о покупке акций достаточно обойтись лишь аналитикой на микроэкономическом уровне, и ограничиваются изучением финансовой отчётности компании-эмитента за последние несколько лет, полностью игнорируя при этом макроэкономические факторы. Однако, такой подход не совсем корректен и не даёт полной картины происходящего, а, следовательно, может привести к ошибочным решениям.

Иллюстрируя вышесказанное, давайте рассмотрим простой пример. Предположим, вы провели всесторонний анализ финансовой отчётности компании и пришли к выводу о том, что она вполне себе процветает, а её акции, к тому же, сильно недооценены. В общем, как говорится, надо брать! Но представьте себе, что при этом вы упустили из виду ряд макроэкономических факторов говорящих о начале затяжного периода рецессии (а то и кризиса) в экономике страны где ведёт свою деятельность рассматриваемая компания. А если такой спад в экономике будет сопровождаться ещё и другими факторами ведущими к ухудшению ситуации в той отрасли, к которой относится рассматриваемая компания? Ответ на вопрос о целесообразности покупки акций такой компании уже не так очевиден, наоборот, учтя все описанные выше моменты, вы, скорее всего, предпочтёте отказаться от такой инвестиции.

Ещё более очевиден тот факт, что принимать инвестиционные решения на основе одного лишь макроэкономического анализа, занятие, мягко говоря, непродуктивное. Согласитесь, довольно глупо инвестировать в бумаги компании только на основе того, что та отрасль деятельности, к которой она относится, находится на подъёме, а экономика страны переживает свой рассвет. Да, конечно, на данном фоне многие акции, а особенно акции компаний относящихся к рассматриваемой отрасли, будут расти. Однако, не проведя полноценного анализа финансового состояния компании, нельзя быть до конца уверенными в целесообразности инвестиций в неё (а вдруг она находится на грани банкротства?).

Итак, полноценный фундаментальный анализ фондового рынка предполагает всестороннее изучение как макроэкономических, так и микроэкономических факторов. О том, что эти факторы из себя представляют и как правильно их интерпретировать, мы с вами сейчас подробно и поговорим.

Анализ экономической ситуации на рынке в целом

Как ни крути, а общее состояние экономики обязательно будет оказывать своё влияние на состояние рынка ценных бумаг. Если экономическая ситуация стабильна, то и фондовый рынок относительно спокоен и находится в фазе своего роста. В данном случае мы имеем ситуацию, в целом, благоприятную для инвестирования в него.

В те же периоды времени, когда мир сотрясает очередной экономический кризис, фондовый рынок обычно отвечает общим спадом. Развитие компаний притормаживается или останавливается вовсе, цены на их акции падают. В такие периоды обычно активизируются спекулянты пытающиеся заработать на продажах без покрытия. В эти периоды бывают такие моменты, когда спекулянты настолько расшатывают и без того неустойчивый рынок, что его деятельность попросту парализуется (останавливаются торги или вводится запрет на продажи без покрытия).

На данном этапе анализа оцениваются следующие макроэкономические показатели:

Уровень процентных ставок в стране. Если растёт ключевая ставка Центрального банка, растут и процентные ставки коммерческих банков (как по вкладам, так и по кредитам). А это, в свою очередь, означает уменьшение доступности кредитов для бизнеса и негативно сказывается на цене акций. Соответственно, снижение ключевой ставки оказывает благотворное влияние как на бизнес большинства национальных компаний, так и на курс их акций. В то же время повышение процентных ставок в стране благотворно сказывается на курсе национальной валюты (укрепляет его) и способствует притоку иностранных капиталов в страну (деньги выгодно размещать под возросший процент). Ну а снижение процентных ставок — отток иностранных капиталов.

Показатели инфляции выражаемые индексами потребительских цен (CPI) и производственных цен (PPI). В нормальных условиях, в странах с развитой экономикой, рост индексов CPI и PPI является одной из причин роста процентных ставок и, как следствие этого, повышения курса национальной валюты. В странах с развивающейся экономикой, рост вышеупомянутых индексов может стать предвестником неконтролируемого ускорения темпов инфляции и привести к обесцениванию национальной валюты.

Индекс потребительских цен в Новой Зеландии (динамика в процентах по сравнению с прошлым кварталом)

Объёмы ВВП и ВНП и их динамика. Растут эти показатели — растут и темпы производства предприятий страны, что благотворно сказывается и на курсе их акций, и на экономике страны.

ВВП Великобритании (динамика в процентах по сравнению с прошлым кварталом)

Динамика деловой активности выражается в виде индекса деловой активности PMI. Данный индекс отражает настроения высшего и среднего звена руководства компаний производственного сектора экономики. Рост данного показателя свидетельствует о том, что дела в текущем периоде (месяце, квартале или в году) идут определённо лучше периода прошлого. И наоборот, снижение индекса говорит об ухудшении дел относительно аналогичного прошлого периода. Этот показатель относится к разряду опережающих и тесно связан с цикличностью экономического развития (его динамика позволяет прогнозировать разворотные точки текущего экономического цикла).

Индекс деловой активности в производственном секторе США по данным института управления поставками (ISM)

Потребительский спрос. Здесь всё просто, рост спроса приводит к тому, что производство наращивает свои темпы для обеспечения адекватного предложения. А это, самым что ни на есть благоприятным образом, сказывается на экономической ситуации в стране.

Потребительские расходы во Франции (динамика по сравнению с предыдущим месяцем с учётом инфляции)

Ситуация на рынке труда (уровни занятости и безработицы населения) также очень сильно влияет на состояние фондового рынка. Так рост уровня безработицы может привести к снижению потребительского спроса (народ теряет уверенность в завтрашнем дне и начинает сокращать расходы) и, как следствие, к падению уровня производства. Слишком низкий уровень безработицы в стране тоже ни есть хорошо, так как это может привести к дефициту рабочей силы, что, в свою очередь, опять повлечёт за собой спад производства и снижение темпов развития экономики. Оптимальное значение данного показателя находится где то в пределах 3-5%.

Уровень безработицы в еврозоне

Кроме этого, следует обращать внимание на следующие моменты:

  1. Политическая ситуация в стране;
  2. Решения центральных банков;
  3. Уровень экономической активности.

Цель данного этапа анализа состоит в том, чтобы определить уровень текущего состояния экономики, оценить насколько она стабильна или наоборот — расшатана и спрогнозировать дальнейшее развитие ситуации (например, если в данный момент наблюдается экономический кризис, то каковы прогнозы по выходу из него).

Анализ отдельной отрасли

Это следующий этап комплексного фундаментального анализа фондового рынка, целью которого является выбор перспективных направлений для инвестирования. В ходе данного этапа, все отрасли можно условно подразделить на следующие категории:

  1. Растущие отрасли. Для них характерны опережающие темпы развития в сравнении с другими сегментами фондового рынка. Акции компаний принадлежащих к данным отраслям показывают уверенный рост курса;
  2. Затухающие отрасли. К таковым относятся те отрасли, продукция которых по каким либо причинам утратила свою актуальность. В них зачастую применяются морально устаревшие технологии, а акции компаний их представляющих неуклонно движутся вниз;
  3. Стабильные отрасли. Сюда можно отнести те компании, которые демонстрируют наибольшую устойчивость и мало зависят от состояния экономики в целом. Ярким примером таких компаний являются так называемые «голубые фишки», их акции, как правило, не демонстрируют рекордов роста курсовой стоимости, но и сильных просадок по ним тоже обычно не бывает;
  4. Цикличные отрасли. Здесь имеет место зависимость от текущей фазы экономического цикла (подъём или рецессия). К ним относится производство средств производства (извините за тавтологию) и товаров длительного пользования;
  5. Рисковые отрасли. Сюда можно отнести все те отрасли, инвестирование в которые связано с большой долей риска. Риск этот может быть обусловлен недостатком информации (связанным, например, с относительной новизной рассматриваемого сектора экономики).

Анализ отдельных отраслей экономики удобно проводить с использованием соответствующих биржевых индексов. Так, например, существует целая линейка индексов Nasdaq в отношении самых разных секторов американской экономики. Эти индексы строятся на выборке определённого числа ведущих компаний каждом из секторов и достаточно объективно отражают положение вещей в каждой рассматриваемой отрасли.

Индекс Nasdaq Financial-100 отражает динамику курса акций ста ведущих финансовых компаний США.

Индекс Nasdaq Industrial показывает динамику курса акций компаний промышленного сектора.

Индекс Nasdaq Bank отражает динамику акций американских банков.

Индекс Nasdaq Transportation показывает положение вещей в сфере пассажирских и грузоперевозок.

Индекс Nasdaq Computer позволяет судить о динамике курса крупнейших американских компьютерных компаний.

Индекс Nasdaq Biotechnology отражает курс акций компаний относящихся к сфере биотехнологий.

Индекс Nasdaq Insurance показывает динамику курса акций ведущих страховых компаний Америки.

Приведённые выше индексы отражают ситуацию в различных секторах экономики США. А для анализа секторов российского фондового рынка, можно использовать соответствующие индексы Московской биржи. Всю необходимую информацию по ним вы можете найти на официальном сайте Мосбиржи по адресу: https://www.moex.com/ru/indices

Московская биржа предлагает индексы основанные на акциях компаний принадлежащих к следующим отраслям деятельности:

  1. Нефти и газа;
  2. Электроэнергетики;
  3. Телекоммуникаций;
  4. Металлов и добычи;
  5. Банков и финансов;
  6. Потребительских товаров и торговли;
  7. Химического производства;
  8. Транспорта.

Каждый из этих индексов рассчитывается на основе цены акций ведущих компаний соответствующего сектора. Акции каких компаний в них входят, вы можете посмотреть в этой таблице (информация с официального сайта fs.moex.com):

Код Наименование Сектор
1 ALRS АК “АЛРОСА” (ПАО), ао Металлы и добыча
2 AMEZ ПАО “Ашинский метзавод”, ао Металлы и добыча
3 BRZL ПАО “Бурятзолото”, ао Металлы и добыча
4 CHMF ПАО “Северсталь”, ао Металлы и добыча
5 CHMK ПАО “ЧМК”, ао Металлы и добыча
6 CHZN ПАО “ЧЦЗ” Металлы и добыча
7 GMKN ПАО “ГМК “Норильский никель”, ао Металлы и добыча
8 LNZL ПАО “Лензолото”, ао Металлы и добыча
9 LNZLP ПАО “Лензолото”, ап Металлы и добыча
10 MAGN ПАО “ММК”, ао Металлы и добыча
11 MTLR ПАО “Мечел”, ао Металлы и добыча
12 MTLRP ПАО “Мечел”, ап Металлы и добыча
13 NLMK ПАО “НЛМК”, ао Металлы и добыча
14 PLZL ПАО “Полюс”, ао Металлы и добыча
15 POLY Полиметалл Интернэшнл плс, акции иностранного эмитента Металлы и добыча
16 RASP ПАО “Распадская”, ао Металлы и добыча
17 ROLO ПАО “Русолово”, ао Металлы и добыча
18 RUAL Юнайтед Компани РУСАЛ Плс, акции иностранного эмитента Металлы и добыча
19 SELG ПАО “Селигдар”, ао Металлы и добыча
20 SELGP ПАО “Селигдар”, ап Металлы и добыча
21 UNKL ПАО “Комбинат Южуралникель”, ао Металлы и добыча
22 VSMO ПАО “Корпорация ВСМПО-АВИСМА”, ао Металлы и добыча
23 LSRG ПАО “Группа ЛСР”, ао Недвижимость
24 PIKK ПАО “Группа Компаний ПИК”, ао Недвижимость
25 WTCM ПАО “ЦМТ”, ао Недвижимость
26 WTCMP ПАО “ЦМТ”, ап Недвижимость
27 AGRO РОС АГРО ПЛС, ДР иностранного эмитента на акции (эмитент ДР —The Bank of New York Mellon Corporation) Потребительский сектор
28 APTK ПАО “Аптечная сеть 36,6”, ао Потребительский сектор
29 AQUA ПАО “Русская Аквакультура”, ао Потребительский сектор
30 AQUA ПАО “Русская Аквакультура”, ао Потребительский сектор
31 AVAZ ПАО “АВТОВАЗ”, ао Потребительский сектор
32 AVAZP ПАО “АВТОВАЗ”, ап Потребительский сектор
33 BELU ПАО “Белуга Групп”, ао Потребительский сектор
34 DIXY ПАО “ДИКСИ Групп”, ао Потребительский сектор
35 DSKY ПАО “Детский мир”, ао Потребительский сектор
36 FIVE Икс 5 Ритейл Груп Н.В.и, ДР иностранного эмитента на акции (эмитент ДР — The Bank of New York Mellon Corporation) Потребительский сектор
37 GCHE ПАО “Группа Черкизово”, ао Потребительский сектор
38 LNTA Лента Лтд., ДР иностранного эмитента на акции (эмитент ДР — Deutsche Bank Luxembourg S.A.) Потребительский сектор
39 MGNT ПАО “Магнит”, ао Потребительский сектор
40 MVID ПАО “М.видео”, ао Потребительский сектор
41 OBUV ПАО “ОР”, ао Потребительский сектор
42 OTCP ПАО “Отисифарм” Потребительский сектор
43 PRTK ПАО “ПРОТЕК”, ао Потребительский сектор
44 RBCM ПАО “РБК”, ао Потребительский сектор
45 SVAV ПАО “СОЛЛЕРС”, ао Потребительский сектор
46 YNDX Яндекс Н.В., акции иностранного эмитента Потребительский сектор
47 GAZA ПАО “ГАЗ”, ао Промышленность
48 GAZAP ПАО “ГАЗ”, ап Промышленность
49 KMAZ ПАО “КАМАЗ”, ао Промышленность
50 MSTT ПАО “МОСТОТРЕСТ”, ао Промышленность
51 UNAC ПАО “ОАК”, ао Промышленность
52 UWGN ПАО “НПК ОВК”, ао Промышленность
53 CNTLP ПАО “Центральный телеграф”, ап Телекоммуникации
54 MFON ПАО “МегаФон”, ао Телекоммуникации
55 MGTSP ПАО МГТС, ап Телекоммуникации
56 MTSS ПАО “МТС”, ао Телекоммуникации
57 RTKM ПАО “Ростелеком”, ао Телекоммуникации
58 RTKMP ПАО “Ростелеком”, ап Телекоммуникации
59 TTLK ПАО “Таттелеком”, ао Телекоммуникации
60 AFLT ПАО “Аэрофлот”, ао Транспорт
61 FESH ПАО “ДВМП”, ао Транспорт
62 NKHP ПАО “НКХП”, ао Транспорт
63 NMTP ПАО “НМТП”, ао Транспорт
64 TRCN ПАО “ТрансКонтейнер”, ао Транспорт
65 BSPB ПАО “Банк “Санкт-Петербург”, ао Финансы
66 CBOM ПАО “МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК”, ао Финансы
67 FTRE ПАО “ФГ БУДУЩЕЕ”, ао Финансы
68 MOEX ПАО Московская Биржа, ао Финансы
69 OFCB ПАО Банк “ФК Открытие” Финансы
70 PSBR ПАО “Промсвязьбанк”, ао Финансы
71 QIWI КИВИ ПиЭлСи, ДР иностранного эмитента на акции (эмитент ДР — The Bank of New York Mellon Corporation) Финансы
72 RGSS ПАО СК “Росгосстрах”, ао Финансы
73 SBER ПАО Сбербанк, ао Финансы
74 SBERP ПАО Сбербанк, ап Финансы
75 SFIN ПАО “САФМАР Финансовые инвестиции”, ао Финансы
76 VTBR Банк ВТБ (ПАО), ао Финансы
77 OPIN ПАО “ИНГРАД”, ао Финансы
78 VZRZ Банк “Возрождение” (ПАО), ао Финансы
79 AKRN ПАО “Акрон”, ао Химия и нефтехимия
80 HIMCP ПАО “Химпром”, ап Химия и нефтехимия
81 KZOS ПАО “Казаньоргсинтез”, ао Химия и нефтехимия
82 KZOSP ПАО “Казаньоргсинтез”, ап Химия и нефтехимия
83 NKNCP ПАО “Нижнекамскнефтехим”, ап Химия и нефтехимия
84 PHOR ПАО “ФосАгро”, ао Химия и нефтехимия
85 URKA ПАО “Уралкалий”, ао Химия и нефтехимия
86 AFKS ПАО АФК “Система”, ао Холдинги
87 ENPL En+ Group plc, ДР иностранного эмитента на акции (эмитент ДР — Citibank, N.A.) Холдинги
88 DVEC ПАО “ДЭК”, ао Электроэнергетика
89 DVEC ПАО “ДЭК”, ао Электроэнергетика
90 ENRU ПАО “Энел Россия”, ао Электроэнергетика
91 FEES ПАО “ФСК ЕЭС”, ао Электроэнергетика
92 HYDR ПАО “РусГидро”, ао Электроэнергетика
93 IRAO ПАО “Интер РАО”, ао Электроэнергетика
94 IRGZ ПАО “Иркутскэнерго”, ао Электроэнергетика
95 KGKC ПАО “КГК”, ао Электроэнергетика
96 LSNG ПАО “Ленэнерго”, ао Электроэнергетика
97 LSNGP ПАО “Ленэнерго”, ап Электроэнергетика
98 MRKC ПАО “МРСК Центра”, ао Электроэнергетика
99 MRKP ПАО “МРСК Центра и Приволжья”, ао Электроэнергетика
100 MRKS ПАО “МРСК Сибири”, ао Электроэнергетика
101 MRKU ОАО “МРСК Урала”, ао Электроэнергетика
102 MRKV ПАО “МРСК Волги”, ао Электроэнергетика
103 MRKY ПАО “МРСК Юга”, ао Электроэнергетика
104 MRKZ ПАО “МРСК Северо-Запада”, ао Электроэнергетика
105 MSNG ПАО “Мосэнерго”, ао Электроэнергетика
106 MSRS ПАО “МОЭСК”, ао Электроэнергетика
107 OGKB ПАО “ОГК-2”, ао Электроэнергетика
108 RSTI ПАО “Россети”, ао Электроэнергетика
109 RSTIP ПАО “Россети”, ап Электроэнергетика
110 TGKA ПАО “ТГК-1”, ао Электроэнергетика
111 TGKB ПАО “ТГК-2”, ао Электроэнергетика
112 TGKD ПАО “Квадра”, ао Электроэнергетика
113 TGKN ПАО “ТГК-14”, ао Электроэнергетика
114 TNSE ПАО ГК “ТНС энерго”, ао Электроэнергетика
115 UPRO ПАО “Юнипро”, ао Электроэнергетика
116 BANEP ПАО АНК “Башнефть”, ап Энергоресурсы (Нефть и газ)
117 GAZP ПАО “Газпром”, ао Энергоресурсы (Нефть и газ)
118 KBTK ПАО “КТК”, ао Энергоресурсы (Нефть и газ)
119 KRKNP ПАО “Саратовский НПЗ”, ап Энергоресурсы (Нефть и газ)
120 LKOH ПАО “ЛУКОЙЛ”, ао Энергоресурсы (Нефть и газ)
121 MFGSP ОАО “СН-МНГ”, ап Энергоресурсы (Нефть и газ)
122 NVTK ПАО “НОВАТЭК”, ао Энергоресурсы (Нефть и газ)
123 RNFT ПАО НК “РуссНефть”, ао Энергоресурсы (Нефть и газ)
124 ROSN ПАО “НК “Роснефть”, ао Энергоресурсы (Нефть и газ)
125 SNGS ОАО “Сургутнефтегаз”, ао Энергоресурсы (Нефть и газ)
126 SNGSP ОАО “Сургутнефтегаз”, ап Энергоресурсы (Нефть и газ)
127 TATN ПАО “Татнефть” им. В.Д. Шашина, ао Энергоресурсы (Нефть и газ)
128 TATNP ПАО “Татнефть” им. В.Д. Шашина, ап Энергоресурсы (Нефть и газ)
129 TRMK ПАО “ТМК”, ао Энергоресурсы (Нефть и газ)
130 TRNFP ПАО “Транснефть”, ап Энергоресурсы (Нефть и газ)

Анализ отдельной компании

Проанализировав состояние фондового рынка и оценив ситуацию в отдельных его секторах (отраслях), можно, наконец, перейти к анализу отдельных компаний и выбору акций подходящих для инвестирования. То есть, с уровня макроэкономики мы постепенно перешли на уровень микроэкономики. Данный этап анализа, пожалуй наиболее сложный и трудоёмкий из всех.

Здесь необходимо использовать всю имеющуюся информацию о компании-эмитенте. Закон обязывает все акционерные общества открытого типа обнародовать свою отчётность, поэтому большую часть всех необходимых исходных данных вы сможете найти на официальных сайтах анализируемых компаний.

Анализ финансовой отчётности это тема отдельной статьи и я подробно описал его основы и алгоритм проведения здесь: «Анализ бухгалтерского баланса компании эмитента акций». Обязательно ознакомьтесь с этой довольно простой методикой, позволяющей достаточно быстро оценить текущее положение дел в рассматриваемой компании, на основании данных её официальной отчётности. Там приведено много примеров, показано где брать исходные данные и как их правильно интерпретировать. В общем изучайте!

Кроме этого, необходимо обратить внимание на такие источники информации, как:

  • Рейтинги от проверенных независимых агентств;
  • Рекомендации аналитиков.

И обязательно выяснить такие моменты как:

  • Не замешана ли исследуемая компания в каких-либо судебных разбирательствах или тяжбах, которые могут негативно сказаться на её репутации и, как следствие, на стоимости её акций;
  • Какой процент акций находится в руках у её высшего руководства. Чем больше эта доля, тем выше заинтересованность топ-менеджеров в дальнейшем успешном развитии компании;
  • Не намечается ли в ближайшем времени смена управляющего. А если намечается, то чем это вызвано и к каким результатам может привести;
  • Наличие государственного заказа или вероятность его получения. Получение компанией такого рода заказа, обычно всегда приводит к росту её акций;
  • Не намечается ли выпуск компанией нового типа продукции и каковы перспективы этой продукции на рынке. Обычно это всегда позитивный момент, благоприятно сказывающийся на цене акций;
  • Нет ли информации о возможном слиянии или поглощении. Поглощаемая компания может вырасти в цене за счёт тех инвестиций, которые будут осуществлены компанией поглощающей. Здесь важно понять ту цель, которую преследует данное поглощение. Ведь одно дело, это когда оно осуществляется с целью расширения и усовершенствования технологической цепочки производства (например, крупный холдинг по производству хлебобулочных изделий приобретает контрольный пакет акций мелькомбината). И совсем другое дело, когда поглощение проводится с банальной целью — устранить конкурента;
  • Динамика дивидендных выплат по обыкновенным акциям компании. Дивиденды — это, конечно, хорошо. Однако, слишком большой размер дивидендных выплат может говорить о том, что большая часть прибыли идёт именно на них, а на развитие и модернизацию производства остаётся лишь малая её толика;
  • Не намечается ли новый выпуск акций. Новая эмиссия акций означает приток свежих инвестиций, что, несомненно, положительным образом должно сказаться на развитии бизнеса (и на стоимости его акций).

Проведя полный анализ по вышеприведённому алгоритму, трейдер сможет принять взвешенное, основанное на фактах, решение о покупке того или иного актива (акций, облигаций) на фондовом рынке.

Фундаментальный анализ рынка FOREX

Валютный рынок, в силу своей специфики, требует несколько иного подхода к проведению его фундаментального анализа. Хотя в целом, принципы анализа остаются всё теми же, за исключением того, что не рассматриваются экономические факторы на уровне отраслей и отдельных субъектов экономики (микроэкономические факторы). В данном случае превалирующее влияние будут оказывать именно макроэкономические факторы отражающие состояние экономики в масштабах целой страны.

Кроме этого, в силу того, что валюты на FOREX котируются не сами по себе, а в виде валютных пар, требуется анализировать экономику каждой страны эмитента валюты составляющей рассматриваемую пару. Как известно, все валютные пары, торгуемые на Форекс, так или иначе завязаны на американский доллар. Доллар может выступать в следующих ролях:

  1. В качестве базовой валюты (например: USD/JPY);
  2. В качестве котируемой валюты (например: EUR/USD);
  3. Косвенным образом — в составе валютных пар образующих кросс-курс. Допустим, когда речь идёт о такой паре как EUR/CAD, то следует иметь ввиду, что её курс образуется из курсов двух пар включающих в себя доллар США: EUR/USD и CAD/USD.

Поэтому, помимо анализа экономики тех стран валюты которых составляют рассматриваемую пару, следует ещё учитывать и макроэкономические показатели экономики США.

В целом, проведение фундаментального анализа валютного рынка сводится к исследованию всей совокупности данных (экономических и политических) могущих оказать влияние на курсы национальных валют. Это делается для того, чтобы в итоге определить какая из двух валют составляющих анализируемую пару окажется сильнее в кратко-, средне- и в долгосрочной перспективе. А уже на основании этого делается вывод о том, куда сдвинется её курс. Например, если вследствие анализа проведённого для пары GBP/JPY выяснится, что банк Японии намерен снизить ключевую процентную ставку, а в Великобритании данный показатель останется неизменным, то, очевидно, следует ожидать укрепление британского фунта относительно йены и, как следствие этого — рост пары GBP/JPY.

Ну а теперь давайте рассмотрим те самые факторы, которые так или иначе могут оказать влияние на состояние экономики страны и на курс её национальной валюты. В общем случае при проведении фундаментального анализа рынка Форекс учитываются:

  1. Политические факторы;
  2. Экономические факторы.

Факторы политического характера

Чем стабильнее политическая обстановка в стране, тем устойчивее её экономика и тем крепче валюта. Поэтому любые факторы дестабилизирующие текущую политическую ситуацию, в той или иной степени ослабляют и курс национальной валюты страны. Наиболее радикальными из них можно назвать такие, например, как смена существующего режима или наличие внутренних вооружённых конфликтов.

Однако, в большинстве случаев речь идёт о гораздо менее радикальных политических факторах, таких, например, как:

  • Президентские или парламентские выборы;
  • Текущие новости политического характера;
  • Смена позиций крупных политических деятелей по тому или иному вопросу;
  • Высказывания лидеров государств**. По большей части те из них, которые являются необдуманными.

В общем случае влияние политических факторов на текущие курсы национальных валют относительно мала (если, конечно, речь не идёт о самых радикальных из них) по сравнению со следующей категорией — факторами экономическими.

** Яркий тому пример — твиттер президента США Дональда Трампа. Многие трейдеры уже всерьёз задумываются над созданием торговых стратегий основанных на твитах нынешнего американского лидера.

Факторы экономического характера

В данном случае речь идёт об анализе экономической ситуации на уровне отдельно взятых стран. Рассматриваются и анализируются все те факторы, о которых мы с вами уже говорили в разделе «Анализ экономической ситуации на рынке в целом». Коротко перечислим основные из них снова:

  • Значение ключевой ставки ЦБ и, соответственно, величина процентных ставок по вкладам и кредитам внутри страны. Чем это значение выше, тем, как правило, выше и курс национальной валюты;
  • Уровень инфляции в стране также самым непосредственным образом влияет на курс национальной валюты. Чем выше инфляция, тем больше обесцениваются деньги в стране;
  • Положительная динамика ВВП и ВНП говорит о росте благосостояния страны, что, само собой, укрепляет её валюту;
  • Динамика показателей потребительского спроса в стране также может служить индикатором состояния национальной валюты. Увеличение потребительского спроса ведёт к увеличению объёмов продаж, а это, в свою очередь, требует увеличения объёмов производства. Всё это благотворным образом действует на состояние экономики в стране и укрепляет её валюту;
  • Динамика показателей безработицы населения косвенным образом говорит о темпах спада (или наращивания) производства. Рост безработицы свидетельствует о снижении производства, что негативно отражается на экономике и на курсе национальной валюты.

В оценке экономических факторов трейдеру здорово помогает, так называемый, экономический календарь. В таком календаре отображается информация обо всех планируемых к публикации новостях экономического характера (публикуются все перечисленные выше факторы, а вместе с ними и многие другие). Кроме этого, все новости разделяются по уровню важности и по странам к которым они имеют непосредственное отношение.

Для каждого параметра публикуемого в экономическом календаре существует определённое ожидаемое значение. Например, на рисунке ниже вы видите фрагмент из экономического календаря за 5 сентября 2022 года. В нём, в графе «Прогноз» указывается то значение ожидаемого к публикации параметра, которое ждут от него большинство участников рынка. Затем, в указанное время, происходит публикация фактического значения параметра.

В зависимости от того насколько и в какую сторону фактическое значение отличается от ожидаемого, можно судить о последующей реакции рынка на выход соответствующей новости. Например, на том же рисунке вы можете видеть, что значение сальдо торгового баланса Австралии по факту превзошло то, которое ожидали от него большинство участников рынка (7.27 млрд. против 7.20 млрд.). А кроме этого, его текущее значение превышает предыдущее (7.27 млрд. против 7.15 млрд.). Это может служить основанием для определённого укрепления австралийского доллара и роста курса таких валютных пар, как AUD/USD, AUD/NZD, AUD/CAD (особенно при том условии, что в отношении второй валюты составляющей пару будет опубликована какая-либо новость негативного характера).

Найти такой экономический календарь не проблема, например пройдите вот по этой ссылке. Вообще он есть на сайте любого уважающего себя форекс-дилера. Однако не следует полностью полагаться на результаты анализа новостей, ведь по факту, на текущий рыночный валютный курс одновременно влияют тысячи разного рода причин которые, при всём желании, попросту невозможно проанализировать со всех возможных аспектов (для этого не хватит ни времени, ни ресурсов).

Влияние экономических новостей может выражаться как в кратковременном увеличении волатильности курса с последующим его возвратом к прежним значениям, так и к более долгосрочным и более значительным изменениям валютных курсов. Заранее оценить то влияние, которое новость окажет на рынок можно лишь приблизительно с помощью той оценки важности, которая присваивается ей в экономическом календаре. Но, я повторюсь, здесь нет никаких гарантий и в итоге даже самая значительная новость может не оказать никакого существенного влияния, а какая нибудь незначительная новостюлька может привести к целому каскаду событий приводящих к развороту сложившейся ценовой тенденции.

Фундаментальный и технический анализ фьючерсов

После того как вы решили, какими фьючерсами торговать и создали учетную запись у выбранного вами брокера, необходимо оценить рынок. Для оценки большинства финансовых рынков трейдеры используют два основных типа анализа:

  • Фундаментальный анализ
  • Технический анализ

Фундаментальный анализ

Фундаментальный анализ включает в себя изучение глубинных факторов, определяющих уровень цен на финансовые активы или товары. Тип анализа будет в значительной степени зависеть от того, какую категорию фьючерсов вы выбрали объектом инвестирования.

Например, если вы решите торговать фьючерсами на казначейские облигации, вам необходимо проанализировать основные факторы, влияющие на цены этих облигаций. Эти факторы включают в себя уровень и направление хозяйственной деятельности, денежно-кредитной политики, спроса и предложения, настроения инвесторов, а также ежедневные экономические и пресс-релизы.

С другой стороны, торговцы фьючерсами на зерно будут гораздо больше заинтересованы в анализе сводки погоды, сведениями о посевных площадях и урожайности, поставках альтернативных видов зерна и стоимостью доставки.

Два коротких вышеприведённых примера показывают, что фундаментальный анализ одного рынка имеет мало общего с фундаментальным анализом другого рынка. Вот почему многие трейдеры предпочитают сосредоточить свое внимание только на одном или двух фьючерсных рынках. Это позволяет им сконцетрировать усилия на выработке острых аналитических способностей для, скажем, рынка нефти, или рынка металлов.

Быстро переключаться с одного фьючерсного рынка на другой, стремясь торговать в зависимости от того, насколько нестабильным или популярным на данный момент он является, вряд ли будет успешным подходом.

Независимо от того, какой рынок вы выбрали, важно понять, что, вы вероятно, будете иметь своего рода информационный недостаток относительно других участников рынка. Есть два основных типа участников рынка: спекулянты и хеджеры. Спекулянты пытаются извлечь выгоду на колебаниях цен, в то время как хеджеры пытаются устранить риск, связанный с будущей динамикой цен от своего бизнеса.

На некоторых рынках (например, рынок процентных фьючерсов (interest rate futures)), очень хорошо информированный и посвященный человек, теоретически может обладать таким же объемом информации необходимой для проведения анализа, как банк или институциональный инвестор. А на некоторых других рынках это просто не практично.

Например, если вы торгуете кукурузой, независимо от того, сколько отчетов о состоянии рынка вы читаете, вы, вряд ли будете ориентироваться лучше фермера в штате Айова или Небраска, не говоря уже о большой сельскохозяйственной компании, такой как Monsanto. Точно так же на рынке нефти. Exxon, скорее всего, лучше чувствует динамику спроса и предложения на рынке нефти в течение следующих трех месяцев, чем даже очень хорошо информированный рядовой трейдер.

Несмотря на этот недостаток информации, важно быть хорошо осведомленным о выбранном рынке (насколько это возможно). Помните, Monsanto или Exxon заинтересованы в хеджировании объектов своего производства, а не в спекуляциях на ежедневных ценовых движениях. Они настолько велики, что их сделки могут быть весьма громоздкими. Как частное лицо, вы имеете способность быть более гибкими и оппортунистическими, чем некоторые более крупные компании.

Независимо от того какой рынок вы выбираете, прежде чем начать торговать, необходимо провести большое исследование базовых принципов и условий рынка, чтобы максимизировать возможности для успеха.

Технический анализ

Вторым основным типом анализа, используемым для оценки фьючерсных рынков, является технический анализ. В то время как фундаментальный анализ касается определения внутренней (справедливой) стоимости актива, технический анализ пытается определить будущее ценовое движение, оценивая предшествующую динамику цен.

В то же самое время, когда многие участники рынка считают, что анализ ценовых графиков не дает никакого представления о дальнейшем движении цены, есть также и много сторонников технического анализа (особенно среди краткосрочных трейдеров), которые уверены в обратном.

Теханализ включает в себя множество самых разнообразных инструментов. Это и уровни поддержки/сопротивления, и огромный набор индикаторов самого различного типа (трендовые, осцилляторы и т.п.), и ценовые каналы. Здесь широко используется принцип цикличности рынка, на нем основаны такие инструменты, как:

  • Углы (веер) Ганна;
  • Уровни Фибоначчи.

А также есть ещё целая теория о волнах и циклах Ральфа Эллиота.

Цена уже учла в себе всё то, что так или иначе могло оказать на неё влияние – вот основная мысль, тот самый краеугольный камень, на котором базируется данный тип анализа рынка. Кроме этого в концепции теханализа есть ещё пара таких моментов как:

  1. История повторяется. Это свойство заложено в использовании разного рода фигур (“рисуемых” ценой на графиках) и паттернов (например, на основе японских свечей). Предполагается, что существует определённая взаимосвязь между предшествующем поведением цены (при формировании фигуры) и тем, как она поведёт себя в будущем;
  2. Цена имеет свойство двигаться в трендах. Эти тренды имеют разный порядок от восходящей тенденции видимой на минутном графике до глобального тренда который можно различить разве что на графике с таймфреймом от 1 месяца.

Одним из преимуществ технического анализа является то, что в отличие от фундаментального анализа, многие из графиков и инструментов, которые используют технические аналитики, можно применять на любом типе рынка. Это означает, что хотя у технического аналитика и могут быть преимущества от концентрации на определенных рынках, он, тем не менее, имеет куда большую гибкость, нежели приверженец фундаментального анализа.

Независимо от того, решили ли вы сфокусироваться на фундаментальном или техническом анализе, помните, что не стоит полагаться на один из них с полным исключением другого. Многие фундаментальные аналитики исследуют графики цен, чтобы определить пункты входа и выхода для торговли в направлении, которое они обнаружили посредством их анализа. Точно так же даже самые заядлые чартисты** обращают внимание на важные фундаментальные события. Ведь независимо от того, что говорит диаграмма (график), если ураган истребляет все крупные нефтеперерабатывающие заводы, цена нефти, вероятно, вырастет, потому что поставка уменьшится.

Более подробно о техническом анализе, как он вообще появился, каковы его основные постулаты (на каких принципах он основан) и какие основные приёмы и методы в нём применяются, вы можете прочитать здесь: “Что такое технический анализ“.

** Чартистами, в трейдинге, называют приверженцев технического анализа рынка.

Инструменты и методы

В дополнение к фундаментальному и техническому анализу есть много других инструментов и методов, которые могут помочь в торговле фьючерсами. Самым важным из них является управление рисками. Как мы обсуждали ранее, использование левереджа (кредитного плеча) в торговле фьючерсами увеличивает и вознаграждение и риск. Во избежание того, чтобы быть выброшенными неожиданными оживлениями на рынке, частные трейдеры должны практиковать строгое управление рисками. Это должно включать в себя установку уровня остановки убытков. Это должен быть уровень, где вы выходите из торговли и сокращаете потери независимо от того, верите ли вы все еще в первоначальную предпосылку послужившую поводом для открытия позиции.

Никогда не забывайте известное высказывание “рынки могут оставаться иррациональным дольше, чем вы можете оставаться платежеспособным”. Даже если начальная предпосылка является, в конечном счете, правильной, иррациональные движения рынка, могут оставаться в силе намного дольше, чем они “должны” и могут высосать весь капитал, особенно когда вы используете левередж.

Часто трейдеры размещают физические ордера остановки потерь (ордера stop loss ) в момент входа в торговлю. Эти ордера должны автоматически сработать и остановить потери, в случае если рынок пошел против трейдера.

Примечание: Такие ордера хорошо использовать, но следует иметь ввиду, что на очень неустойчивых рынках они попросту не смогут быть выполнены и потери будут гораздо больше запланированных

Последним важным инструментом управления рисками является диверсификация. Это означает, что вы должны распределить свой капитал на ряд небольших ставок на рынке фьючерсов. Помните, инвестирование – марафон, а не спринт. Диверсификация также означает, что торговля фьючерсами не должна быть единственной вашей инвестиционной программой. В дополнение к вашему торговому счету необходимо иметь другие, более долгосрочные инвестиции, поддерживаемые в различных стилях с применением различных рыночных механизмов.

Как торговать на новостях Форекс

Фундаментальный анализ, или торговля по новостям, основан на том, что рынок реагирует на появление той или иной информации. Задача трейдера заключается в анализе всех новостей, которые способны в разной степени повлиять на котировки, оценке их значимости и сравнении с прогнозом. О том, какие для этого нужны инструменты и какие могут возникнуть проблемы, читайте дальше.

Как торговать на Форексе по выпускам новостей: от теории к практике

Фундаментальные факторы, влияющие на котировки активов, можно разделить на несколько групп:

  • Геополитика и макроэкономика как отдельно взятой страны, так и мирового сообщества в целом. Сюда входят: экономические показатели (ВВП, учетная ставка, платежный баланс, уровень безработицы, инфляция и т.д.), политика центробанков, политические взаимоотношения.
  • Макроэкономическая статистика по отдельным отраслям.
  • Микроэкономика предприятия, а именно финансовые показатели (EBITDA, чистая выручка, мультипликаторы и т.д.).

Перед тем, как торговать на Форексе по выпускам новостей, нужно найти соответствующие онлайн-источники, из которых можно будет брать информацию. Дата и время, когда будет публиковаться та или иная новость, подскажет экономический календарь (одни из лучших можно найти на сайтах Investing, MyFxBook). В нем можно выставить фильтры по виду инструмента, типу новости, ее важности и т.д. Также можно воспользоваться специально разработанным для этого индикатором.

Другие источники информации:

  • аналитика брокера, новости в терминале;
  • сайты информационных агентств: Reuters, Bloomberg, Financial Times;
  • RSS-ленты;
  • онлайн-трансляция заседаний высокопоставленных лиц.

Результативность торговли по фундаментальному анализу зависит не только от умения трейдера искать и анализировать информацию, но и от технической составляющей: скорости срабатывания ордеров, отсутствия сбоев терминала и т.д. Перед тем, как торговать на Форексе по новостным сообщениям, найдите надежного брокера. И поможет вам в выборе этот обзор.

Преимущества торговли по фундаментальному анализу:

  • Относительно быстрая прибыль за счет волатильности. Наибольшую прибыль трейдеры получают в большинстве случаев в первые 5-60 минут.
  • Ясность сути торговли. Технический анализ требует понимания поведения цены с точки зрения применения инструментов высшей математики и статистики. Для фундаментального анализа достаточно понимание сути процессов макро- и микроэкономики.

Несмотря на перечисленные преимущества, торговля на новостях считается одной из высокорисковых стратегий, которую рекомендуется избегать начинающим трейдерам.

Ловушки фундаментального анализа

1. Ошибка прогнозирования. Классическая ошибка новичков: «Если новость положительная, цена на актив будет расти». Здесь не учтен факт того, что любая аналитика рассматривается только в динамике, то есть в сравнении с прошлыми периодами и прогнозом.

Пример. Согласно квартальной отчетности, компания нарастила чистую прибыль в сравнении с предыдущим периодом на 3%. Однако инвесторы ожидали прирост прибыли 6%, следовательно, при положительной новости стоимость акций снизится из-за неоправдавшихся прогнозов.

2. Недооценка коррелирующих факторов и их силы. Перед тем, как торговать в Форексе на новостях, трейдер должен проанализировать все влияющие факторы и оценить их значимость.

Пример. На котировки нефти влияют несколько основных факторов: политика ОПЕК, геополитика (главным образом США и Китая), статистика по запасам нефти в США. В разные моменты времени каждый из этих факторов может оказать на цену наибольшее влияние. И проблема заключается в определении того, что окажется для большинства трейдеров приоритетнее.

3. Поздняя реакция. В некоторых случаях инвесторы заранее закладывают в курс актива свои ожидания. Новички, рассчитывающие войти в рынок накануне публикации новости, ничего не зарабатывают, так как курс после новости практически не меняется.

Пример. Учетная ставка ФРС считается одним из самых влияющих на курс USD факторов. Каждое заседание ФРС дает инвесторам понять, сколько раз и когда в течение года будет меняться учетная ставка. И на перспективу ее изменения инвесторы реагируют за несколько месяцев до события.

4. Манипуляции и влияние институционального капитала (маркетмейкеров). Целью манипуляций является введение в заблуждение большинства мелких инвесторов. С помощью СМИ, аналитиков и профильных форумов создается информационное пространство, подталкивающее инвестора к нужному манипулятору решению.

Пример. Противостояние Джорджа Сороса и Банка Англии, которое в 1992 году привело к девальвации британской валюты.
Перед тем, как торговать на Форексе по фундаментальным новостям, научитесь оценивать и ранжировать по значимости все влияющие на инструмент факторы, не поддавайтесь чужому влиянию и диверсифицируйте риски.

Как торговать в Форексе на новостях (стратегии торговли):

  • Торговля по отложенным ордерам. За несколько минут до публикации новости в две стороны выставляются отложенные ордера с расчетом на то, что после зарождения основного тренда один из ордеров, все-таки, сработает. Расстояние между ордерами оценивается в соответствии со средней волатильностью инструмента в аналогичные периоды. Недостаток: если расстояние будет небольшим, есть риск, что цена зацепит отложенный ордер и развернется.
  • Торговля по тренду после публикации новости. Сделка открывается почти сразу после публикации новости. Инвестор пропускает первые секунды волатильности и входит в рынок по основному тренду. Недостаток: есть риск неправильно оценить основное направление цены. Также из-за проскальзываний можно слишком поздно войти в рынок, потеряв деньги на коррекции или откате.

Рассмотрим, как торговать на Форексе по выпускам новостей, на примере Нон Фарм Пейролс (Non-Farm Payrolls).

Как торговать на Форексе по выпускам новостей Нон Фарм Пейролс (Non-Farm Payrolls)

Non-Farm Payrolls – отчет об изменении количества занятых в США за последний месяц в несельскохозяйственном секторе. Публикуется в первую пятницу месяца в 15.30 (16.30) МСК на основе опроса более 400 компаний США. Сильнее всего на статистику реагирует пара EUR/USD, если фактические данные отличаются от прогнозных более чем на 40К, хотя есть примеры, когда и меньшие отклонения оказывали на котировки влияние.

На этом скрине видно, что 07.06.19 опубликована статистика за май. При прогнозе снижения динамики роста количества рабочих мест с 224К (пересмотренное значение за апрель) до 185К фактический прирост составил всего 75К. Это говорит о некотором замедлении роста экономики и ослаблении американской валюты.

Курс евро начал расти за 30 минут до начала публикации статистики. В 15:,30 после небольшой паузы, рост продолжился еще на протяжении полутора часов, после чего новость себя исчерпала.

Вывод. Торговля по новостям лишь кажется простой с точки зрения прогнозирования направления тренда. Институциональный капитал, ошибки в прогнозе и другие факторы являются причиной повышенной волатильности и хаотичности движения тренда в момент выхода новостей. В лучшем случае сделки закрываются по стоп-лоссу, в худшем – трейдер терпит убыток из-за неверно спрогнозированного направления тренда. Потому начинающим трейдерам торговля на новостях не рекомендуется.

И все же трейдинг – это не только погоня за прибылью, но еще и азарт, увлечение и наработка опыта. Потому, если уверены в своих силах, не бойтесь экспериментировать в торговле по фундаментальному анализу и удача вам обязательно улыбнется! Удачного вам трейдинга!

Книги по фундаментальному анализу рынка акций и валют

Одним из выборов, который приходится делать начинающему трейдеру является выбор варианта анализа рынка, наиболее эффективного для работы.

Сделать это довольно сложно так как технический и фундаментальный анализ имеют примерно одинаковое число сторонников.

При этом довольно много литературы по теханализу и в то же время намного сложнее найти книги по фундаментальному анализу, почему-то авторы не особенно любят описывать именно этот вариант изучения рынка.

Хотя по моему личному мнению, прогноз составленный на основе новостей и текущей экономической ситуации имеет намного больше шансов на успех.

Да и основные принципы, используемые при проведении фундаментального анализа намного проще понять, чем вникнуть в хитро сплетения теханализа.

Как проводится фундаментальный анализ фондового рынка

Для того, чтобы стабильно зарабатывать на ценных бумагах следует использовать фундаментальный анализ фондового рынка.

Да, многие из трейдеров заверяют, что технические методы изучения тренда так же не менее эффективны, но я все же предпочитаю применять на этой бирже фундаментальный анализ.

В отличии от форекс, проведение анализа тут является более сложным, так как используются несколько источников поступления базовой информации.

Первым, из которых являются новости, вторым выступает отчетность компаний, а третьим — тенденции отрасли в которой находится выбранная компания.

То есть для того, чтобы составить прогноз по курсу акций следует учесть не только финансовое состояние дел внутри предприятия, но и насколько хорошие перспективы ждут отрасль в целом.

Макроэкономические индикаторы форекс

Не секрет что существует два основных метода исследование рынка — технический и фундаментальный анализ.

Первый тип анализа, а именно технический, рассчитан на анализ инерции движения рынка, поведения толпы и психологический анализ той или иной категории трейдеров.

Второй вид исследования основывается на изучении экономики страны, ее потенциала, а также факторов, которые могут влиять на изменение курса национальной валюты.

Стоит заметить, что оба эти вида анализа, так или иначе, взаимосвязаны и эффективны.

Однако стоит четко понимать, что любые сильные изменения котировок выбранного актива всегда происходят на экономической почве.

Как использовать экономический календарь для биржевой торговли

Эффективность на бирже напрямую зависит от умения анализировать, именно аналитический ум является одним из главных качеств трейдера.

В первую очередь трейдер должен не просто разбираться в тех или иных процессах, которые происходят с определенным валютным инструментом, акцией или фьючерсом, а и уметь отслеживать, находить и сортировать огромные массивы данных, которые являются актуальными и могут повлиять на движение котировок.

Однако мало кто из трейдеров может похвастаться умением делать какие-либо прогнозы на основе аналитических данных.

Фундаментальный рыночный анализ успел породить столько мифов, что начинающие только услышав фразу про новости, начинают избегать их как огня, не говоря о том, чтобы подчинить себе определенные закономерности, которые они вызывают.

«Торговля на плохих новостях»

Фундаментальный рыночный анализ как правило дает наилучший результат если направлен на определение нисходящего тренда.

Плохие новости, которые связаны с различными терактами, стихийными бедствиями или началом военных действий в определенном регионе всегда имели влияние на курс национальной валюты.

Предвестником для написания этой статьи стал ужасный теракт, который произошел во Франции, где по официальным данным было убито 128 человек и свыше 250 человек получили ранения различной степени тяжести.

По предварительным данным теракт был реализован представителями «Исламского Государства» войну которому объявили все мировое сообщество.

Такое событие в центе европейской столице вызвало очень бурную реакцию общества, поскольку один из взрывов произошел прямо на глазах у президента Франции во время футбольного матча между национальными сборными.

Фундаментальный анализ валютного рынка Forex

Для торговли на форекс требуется не только умение открывать сделки и работать с торговым терминалом трейдера, но и знать фундаментальный анализ.

Данный вид изучения валютного рынка является более простым для понимания начинающего трейдера, поэтому изучение основ рекомендуется начинать именно с этой дисциплины.

Фундаментальный анализ форекс – изучает основные факторы, которые оказывают влияние на формирование валютных курсов, полученные в результате данные позволяют не только получить информацию о текущей ситуации на рынке, но и служат основой для составления прогнозов.

Изучение основ данной дисциплины займет у вас всего несколько недель, но после этого вы уже не будете открывать сделки в слепую, а сможет разработать свою эффективную стратегию трейдинга.

Следует отметить. что речь идет именно о основах, так как полный курс изучения фундаментального анализа может занять у вас не один месяц.

Индекс делового доверия Австралии от NAB и AUD/USD

Еще одним важным показателем который использует фундаментальный рыночный анализ это индекс делового доверия.

Доверительные отношения между инвестором и государством является ключевым условием для развития успешного бизнеса любой страны мира.

Согласитесь, если вы не доверяете государству, не верите что вы получите свои выплаты без судов по ценным бумагам или у вас попросту могут отжать ваш бизнес, вы никогда не станете инвестировать в такое государство и его экономику.

Индекс делового доверия Австралии это макроэкономический показатель, который выходит в первой половине месяца, причем основной его целю, является измерить уровень доверия бизнеса к государству и его структурам.

Вычислением индекса занимается Национальный Банк Австралии путем опроса 350 различных компаний от малых и до крупных. Таким образом, формируется общая картина доверия инвестора к государству.

Эффективность фундаментального анализа.

Среди трейдеров уже не первый год ведутся споры о том насколько эффективен фундаментальный анализ при торговле на бирже, в последнее время победу одерживают именно противники данного способа исследования рынка.

Технари — трейдеры доверяющие исключительно техническому анализу утверждают, что действие новостей на рынок не предсказуемо и это становится причиной убыточных сделок.

Действительно данный факт имеет место, но не все так однозначно в данном вопросе.

Во первых следует признать, что именно фундаментальный рыночный анализ первым стал использоваться как метод изучения рынка, причем еще задолго до того, как появились графики валютных пар и другие инструменты технического анализа.

Так почему же в данный момент многие утверждают, что фундаментальный анализ не эффективен?

Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) США и EUR/USD

Одними из самых популярных инструментов фундаментального анализа, которые держат на вооружении каждый фундаменталист, являются индексы.

Открыв любой экономический календарь, вы встретите картину, что именно их выделяют в качестве сильных волатильных новостей, причем вне зависимости от сервиса, где вы черпаете информацию для того чтобы провести фундаментальный рыночный анализ, индексам уделяют особое внимание, расписывая их важность и влияние на курс национальной валюты.

По степени влияния их на ход мыслей трейдеров и инвесторов индексы можно поставить на второе место после таких макроэкономических показателей как ВВП, процентная ставка, сальдо торгового баланса.

Но так ли это на самом деле? Неужели вышедшая новость по определенному индексу оказывает такое сильное влияние на участников рынка?

Индекс розничных продаж в США и USD/JPY

Влияние роста объема розничных продаж на стабильность и процветание экономики любой страны является очевидным. Не обладая, каким либо экономическим образованием можно легко выстроить логическую цепочку, по которой напрямую отслеживается взаимосвязь между ростом объемов розничных продаж и развитием экономики страны.

Видя данные по розничным продажам, вы тут же должны понимать, что вы косвенно анализируете потребительские расходы, производство и как это не странно занятость.

Все три выше перечисленных критерия, так или иначе, входят в базовый индекс розничных продаж, поскольку при росте розничных продаж мы можем наблюдать увеличение рабочих мест, расширение производства и малого бизнеса, а так же отслеживаем насколько богаче стали граждане страны.

Основные новости для торговли на форекс.

Основным источником для торговли на основании фундаментального анализа являются финансовые и экономические новости, именно они оказывают наибольшее влияние на изменение валютного курса.

При этом данная категория факторов не одинаково влияет на цену валюты, одна новость может вызвать скачек в 50-100 пунктов или даже изменить направление основного тренда, а другая пройдет вовсе незаметно.

Поэтому основные новости для торговли на форекс и принято классифицировать по степени важности. В качестве источников сигналов желательно использовать только наиболее значимые события, которые смогут вызвать существенные изменения в курсе.

Что же наиболее сильно влияет на тренд форекс?

Сальдо торгового баланса США и EUR/USD

В отличие от торговли по техническому анализу, практически все входы в позицию при роботе по новостям имеют под собой экономическое обоснование.

Однако не все новости имеют одинаковое влияние на рынок, причем зачастую многие ошибочно связывают степень важности новости и возможную реакцию тренда на ее выход.

Ознакомившись с разделом фундаментального анализа нашего сайта, вы можете увидеть, что порой очевидная новость как ВВП может оказывать не столь сильное влияние, как об этом многие пишут и утверждают.

Таким образом выяснение реальной реакции рынка на основные макроэкономические показатели могут раскрыть глаза многим новичкам которые стали на путь изучение фундаментального анализа.

ВВП США и пара EUR/USD.

Выход данных по ВВП США оказывает неоспоримое влияние на все валютные пары в которых присутствует доллар. Если взять любой учебник по инвестированию или биржевой торговле показателю ВВП уделяется очень большое внимание,

Причем после прочтения информации о возможном влиянии ВВП на курс доллара сглаживается мнение что это 100 процентная новость, на которой практически все зарабатывают.

Посетив курсы где рассказывают о том как проводится фундаментальный рыночный анализ, вам так же будут рассказывать, как на публикации этих данных можно зарабатывать крупные сумы денег уделив лишь пару минут своего времени на анализ данного показателя.

Но так ли на это на самом деле? Неужели новость отрабатывает себя так, как об этом твердят практически все гуру трейдинга и различные обучающие учебники?

Объём производства в обрабатывающей промышленности Великобритании. Влияние публикации новости на валютную пару GBP/USD

Странны с развитой промышленностью всегда славились стабильной экономикой, приростом бюджета и ростом социальных стандартов.

Благодаря постоянному экспорту продукции промышленности государство формирует запасы иностранной валюты, которая так нужна для сохранения стабильности всей экономики в целом и банковского сектора.

Количество налогов, которые собираются с промышленности просто огромное и занимает львиную долю от ВВП страны.

Таким образом, развитие промышленности это прямой путь к экономическому росту и процветанию любого государства.

Причины, влияющие на курс доллара США

Существует масса причин, по которым происходит снижение или наоборот повышение курса американского доллара, знать их нужно, если вы в той или иной мере связаны с данной валютой, а особенно если торгуете на Forex.

Фундаментальный анализ форекс просто не мыслим без знания данных факторов.

Доллар США является одной из тех валют, на курс которой влияет буквально все, начиная от прямого воздействия новостей с фондовых рынков, заканчивая опубликованием данных по состоянию экономики Соединенных Штатов Америки.

Если вовремя отследить появление нового сообщения, касающегося американской валюты, то можно неплохо заработать или просто сохранить имеющийся капитал от потрясений.

При более подробном знакомстве доллар уже не кажется такой стабильной валютой, как его представляют большинство из экономистов.

Золото и курс валют.

Корреляция валют – является одним из ключевых аспектов, который широко применяется в трейдинге на форекс, но в то же время существуют и другие варианты взаимосвязи между валютными курсами, к примеру с ценой на золото.

Золото и курс валют эти два инструмента торговли на бирже всегда имели довольно тесную взаимосвязь. Что позволяло использовать данный фактор для прогнозирования тренда по валютным парам и ценами на данный драгметалл.

Основными факторами, которые влияют на данную связь являются – зависимость экономики страны от цены на золото и место конкретной валюты на мировом валютном рынке.

Изменение числа заявок на пособие по безработице в Великобритании. Влияние публикации новости на валютную пару GBP/USD

Увеличение затрат, которые финансируются с бюджета практически всегда негативно влияют на национальную валюту.

Именно поэтому данный аспект всегда учитывают проводя фундаментальный рыночный анализ на форекс.

Объем финансовых потоков, которые приходится выплачивать на пособие по безработице для каждого государства один из самых затратных, причем, чем более развитая страна, тем большее количество денег уходит на поддержание граждан.

Это в первую очередь связано с социальными стандартами, которые приняты внутри страны.

Однако цепочка на простом финансировании ни коем образом не оканчивается, поскольку с увеличением безработного населения уменьшается поступление налогов в бюджет, которые платит работодатель, происходит обнищание населения, что в свою очередь ведет к ухудшению ряда экономических показателей.

Основы фундаментального анализа необходимые для работы на бирже

Для успешного трейдинга обычно одновременно с применением технического анализа необходимо использовать и фундаментальный анализ форекс.

Как бы не заявляли технари — что тех анализ включает все, но все же больший эффект имеет комплексное использование обоих направлений анализа валютного рынка форекс.

Основное преимущество заключается в том, что вы заранее знаете куда может пойти цена, а не реагируете с запозданием на изменения в торговом терминале, если теханализ основан на истории рынка, то фундаментальный позволяет видеть его будущее и войти в рынок одним из первых.

Причем, для торговли на форекс, вовсе не обязательно проводить глубокое изучение экономической ситуации в стране и анализировать перспективы на ближайшие несколько месяцев, вполне достаточно знать основы фундаментального анализа и правильно оценивать влияние произошедших событий на валютный курс.

Это наиболее простой вариант получения торговых сигналов на открытие позиций, поэтому именно с него и следует начинать изучение основ на рынке forex.

Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США от ADP. Влияние новости на валютную пару Евро/Доллар

Практически для любого трейдера, который практикует фундаментальный анализ и торговлю по новостям выход свежих данных по числу занятых в несельскохозяйственном секторе США это просто лакомый кусочек, которым просто грех не поживится.

Важность выхода данного показателя очень велика, поскольку практически всегда рынок сильно бурно реагирует на него. Дело в том, что количество занятого населения страны является прямым индикатором силы экономики США.

Не стоит забывать о том, что между ростом занятого населения и ростом ВВП страны прослеживается прямая взаимосвязь, ведь чем больше людей работают, тем больше государство может наполнить свою казну от поступления налогов и уменьши растраты на выплаты пособий по безработице.

Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США от ADP – это опережающий индикатор, который выводится путем анонимного опроса большого количества фирм американского бизнеса и насчитывает около 400000 опрошенных лиц. Почему я утверждаю что новость имеет опережающий эффект?

Факторы фундаментального анализа.

Для того, что бы использовать фундаментальный анализ применительно к форекс требуется понимать, какие факторы оказывают максимальное воздействие на движение валют и как правильно их учитывать при планировании новых сделок и закрытии уже существующих.

Факторы фундаментального анализа – это не только основные экономические и финансовые новости, но и другие сообщения, непосредственно влияющие на тренд.

Поэтому следует быть максимально внимательным при проведении анализа.

Индекс закупочных цен производителей Новой Зеландии. Влияние новости на валютную пару NZD/USD

Данные по инфляции национальной валюты всегда берутся во внимание при составление долгосрочных прогнозов на изменение курса валют.

Это одни из показателей позволяющий сделать фундаментальный рыночный анализ более эффективным.

Причем неважно, с каким вы инструментом работаете доллар, евро или франк – данные по инфляции всегда оказывают большое влияние на движение графика.

Поскольку показатель инфляции практически без ошибочно помогает трейдеру предугадать возможное движение валютной пары, сделать вывод по экономике странны и сложить общую картину в целом.

Индекс закупочных цен производителей Новой Зеландии – это опережающий показатель, который способен с высокой точностью показать уровень инфляции.

Для его расчета берут данные по затратам производителей на материалы, полуфабрикаты, составляющие.

Объём промышленного производства в Японии. Влияние новости на валютную пару USD/JPY

Промышленность в любой стране является двигателем экономики, ее сердцем. Япония в отличие от многих других стран очень сильно зависит от развития и стабильности промышленного сектора, поскольку количество заводов, которые завязаны с промышленным производством просто огромное.

Чего стоит перечесть названия марок брендов японских производителей автомобилей, спецтехники и различного промышленного оборудования, которое поставляется во все уголки мира.

Экономическая политика в Японии так же направлена на развитие промышленного сектора и поддержание отрасли в целом, поскольку Центральный Банк Японии намеренно занижает курс национальной валюты для того что бы сделать товары промышленности конкурентоспособными и получать ценовое превосходство над производителями других стран.

Новости и их ожидание при биржевой торговле.

Практически каждому трейдеру знакома стратегия торговли на новостях, которая подразумевает открытие сделок сразу после выхода той или иной новости.

Но далеко не все знают, что иногда рынок сильнее реагирует на ожидание, чем на саму новость, а использование данного аспекта в трейдинге приносит намного большую прибыль чем сделки после выхода новостей.

Поэтому проводя фундаментальный рыночный анализ следует учитывать не только те события которые произошли но и те которые еще ожидаются.

При этом существуют публичные и скрытые факторы которые так же следует учитывать планируя свои сделки по выбранной валютной паре. Только в этом случае вам удастся сократить количество ошибок при открытии позиций.

• Обычно торговля на новостях строится по довольно простой схеме — после выгода очередной новости анализируется ее влияние на валюту и если влияние положительное открывается сделка на покупку данной валюты, если отрицательное — на продажу.

Объём розничных продаж в Австралии. Влияние новости на валютную пару AUD/USD

Объем розничных продаж имеют прямую взаимосвязь с курсом австралийца. Благодаря такому показателю трейдер может с легкостью оценивать состояние экономики Австралии, динамику развития или как это не было парадоксально ее ухудшение.

Суть индекса заключается в том, что берут сведения по всем розничным продажам у различных владельцев магазинов и точек сбыта розничного товара, причем учитываются как малый бизнес, так и крупные торговые сети, которые занимаются розничной торговлей.

Что могут нам сказать данные об объемах розничных продаж?

Да в первую очередь о наличие денег у граждан страны. Если граждане активно покупают товары и товарооборот у розничных сетей не уменьшается, а наоборот увеличиваются это говорит нам о том, что люди зарабатывают деньги, имеют сильную опору в лице государства и здоровый экономический климат, благодаря которому повышаются социальные стандарты и благополучие страны в целом.

Факторы, влияющие на курсы валют

Если вы научитесь определять, что влияет на курс валют, то можете считать, что практически достигли успеха в торговле на форекс.

Ведь именно этот аспект является основой торговли на валютной бирже, достаточно просто знать после какого события цена пойдет вверх, а какая новость вызовет рост валютного курса.

Главное при этом правильно определить вес произошедшего события и его степень влияния на тренд.

Факторы, влияющие на валютный курс – это ничто иное, как появление в прессе сообщений об изменении экономической или финансовой ситуации, которые в той или иной мере касаются конкретной валюты.

Другими словами это фундаментальные факторы, которые тесно связаны с конкретной валютой и оказывают давление на ее цену.

На их отслеживании построено большинство так называемых стратегий торговли на новостях.

Изменение занятости в Канаде. Влияние новости на валютную пару USDCAD

Занятость населения – это показатель благополучия экономики страны, ее хорошего инвестиционного климата и здоровье экономики в целом.

Фундаментальный финансовый анализ должен всегда учитывать данные по занятости, так как они так же влияют на курс канадского доллара.

На самом деле логика для трейдера и инвестора при выходе данного показателя должна быть очень проста.

Чем большее количество людей заняты работой, тем меньше необходимо платить пособий по безработице, а как следствие уменьшается нагрузка на основной бюджет страны.

Так же не стоит забывать о том, что чем большее количество людей занятых, тем больший процент государство соберет налогов, что напрямую приводит к укреплению экономики, повышение социальных стандартов и развитию государства в различных отраслях.

Виды фундаментальных новостей.

Даже если вы не ведете торговлю по новостях, вам не будет лишним знать на какие виды делятся фундаментальные новости и какое влияние они оказывают на фундаментальный рыночный анализ.

И какое влияние, в зависимости от этого деления они оказывают на курсы изучаемых валют.

В первую очередь все новости можно условно разделить на две категории — случайные и ожидаемые, случайные происходят спонтанно, никто заранее не планирует их появления, ожидаемые — выходят по расписанию.

С аналогом такого расписания вы можете ознакомится изучив календарь форекс.

Каждая новость кроме времени выхода имеет еще несколько дополнительных параметров.

Индекс доверия потребителей США. Влияние новости на валютную пару USDCHF

Доверие собственного народа в стабильный рост экономики государства и удовлетворение текущей ситуацией, которая сложилась внутри страны, является хорошим знаком к уверенному росту и стабильности любой экономики в мире.

По поводу Индекса доверия Потребителей США сложилось очень много мифов, причем основным является то, что данные по выходу данного индекса не имеют ни малейшего влияние на курс доллара США.

Индекс доверия потребителей США измеряется путем обычного опроса пяти тысяч семей, которые высказывают собственное мнение о текущем состоянии экономики и делятся мыслями о будущем развитии.

Проще говоря, благодаря индексу доверия можно увидеть, как обычный потребитель доверяет и верит в стабильность экономики своей страны. Поэтому проводя фундаментальный анализ на форекс не стоит о нем забывать.

Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости. Влияние новости на валютную пару Евро/Доллар

Рынок недвижимости всегда имел весомое влияние на курс национальной валюты. Многие трейдеры игнорируют такие данные проводя фундаментальный анализ на форекс.

Считая, что недвижимость и курс доллара это совсем отдаленные вещи, поскольку такой маленький показатель по США никак не может повлиять на всемирную валюту.

На самом деле это большое заблуждение, которое можно аргументировать простым здравым рассуждением.

Допустим вы простой гражданин и вы захотели купить себе квартиру, но и из-за отсутствия денег вы попросту этого не можете сделать, как и впрочем вся наша страна.

Во многом это даже не ваша вина, вы можете работать упорно годами, но так и не собрать деньги на вашу мечту.

В первую очередь это говорит о слабости странны, о ее низких заработных платах и слабой экономике в целом.

Индекс потребительских цен. Влияние выхода новости на валютную пару Фунт/доллар

Каждый начинающий трейдер, который решил торговать, используя фундаментальный анализ на форекс, сталкивается с такой проблемой, что он попросту не знает, как определенная новость может повлиять на рынок, сколько цена проходит в среднем после публикации новости и почему рынок иногда на нее не реагирует.

Многие сайты на своих страничках пишут о важности фундаментальных показателей о том, что по ним можно торговать но, к сожалению практичной информации, о том, как можно применить определенную новость найти практически невозможно.

С такой проблемой пришлось столкнуться и мне, поэтому я решил провести собственный анализ и некий математический расчет.

Библиотека трейдера

Фундаментальный анализ (Fundamental analysis) – это методы качественного и количественного анализа документов отчетности компании, направленные на определение реальной стоимости (intrinsic value) ее активов и предсказание ее доходов в будущем.

Одно из практических применений фундаментального анализа – выявив недооцененные (undervalued) компании, купить эти акции в надежде на то, что рынок оценит их по достоинству и цена на них вырастет. Сравнивая компании одной отрасли, можно выявить «неоцененные» и «переоцененные» бумаги.

В рамках фундаментального анализа производится углублённое изучение информации о текущем состоянии компании и перспективах её развития, материалов, которые компания публикует о себе, бухгалтерских отчётов о прибыли и убытках. По результатам анализа определяется состав инвестиционного портфеля. В него отбираются акции компаний, характеризующиеся устойчивыми финансово-экономическими показателями и имеющие высокий потенциал для дальнейшего развития. Также учитывается ряд макроэкономических показателей, таких как инфляция, процентная ставка Центрального Банка, уровень деловой активности. При этом аналитик-фундаменталист абстрагируется от поведения рыночных котировок акций. Поэтому фундаментальный анализ прекрасно дополняет технический анализ, базирующихся на изучении динамики рыночной цены и объёма торгов. Совместное применение обоих методов позволяет получить целостное представление о рыночной ситуации и наиболее точно предсказать направление изменения цен на акции.

Отбор перспективных акций

Одной из важнейших задач, стоящих перед участником фондового рынка, является разделение всех компаний-эмитентов на две группы: «фундаментально сильные» и «фундаментально слабые». По каким критериям это можно сделать? Классический фундаментальный анализ не даёт точного ответа на этот вопрос. Каждый инвестор самостоятельно формирует список наиболее важных для него критериев, основываясь на собственных инвестиционных предпочтениях. Скажем, американский фонд Idex Great Companies of America ориентирован на приобретение акции предприятий, основанных не менее 50 лет назад.

В первую очередь требуется выяснить, чем занимается данная компания, и какой вид деятельности приносит ей основной доход. В идеале инвестор должен хорошо разбираться во всех отраслях, представленных на фондовом рынке. Если же это не так, что лучше всего сосредоточиться на работе с бумагами из наиболее понятных видов бизнеса, избегая вложений в те отрасли, относительно которых отсутствует чёткое понимание их «внутренней кухни». По мнению великого инвестора Уоррена Баффета, финансовый успех на фондовом рынке прямо пропорционален мере понимания внутренних принципов работы компаний. «Инвестируйте в сфере своей компетенции, — говорит он. Важно не то, как широка эта сфера, а то, насколько точно вы определяете конкретные параметры». Из этого утверждения проистекает первый критерий: понятность бизнеса. Это наиболее субъективный критерий, но он играет важнейшую роль в выборе объектов для вложения средств. Если инвестор не обладает глубокими познаниями в сфере деятельности изучаемой компании, то ему лучше переключить своё внимание на другого эмитента, благо на рынке их представлено достаточное количество. Маловероятно, что приобретение акций компаний, ведущих бизнес в незнакомых областях деятельности, принесёт прибыль. Не стоит слишком сильно надеяться на подсказки, которые можно вычитать в публичных аналитических обзорах. Даже если обзор составлен безошибочно, и инвестору удастся купить акции хорошей компании по привлекательной цене, то впоследствии он всё равно может понести убытки по причине того, что не сможет адекватно реагировать на поступающие новости.

Три уровня фундаментального анализа

Фундаментальный анализ проводится на трех уровнях:

  • Анализ состояния экономики в целом
  • Отраслевой анализ
  • Анализ компаний

Состояние экономики фондового рынка в целом

На этом уровне рассматривается влияние экономических и политических факторов на развитие фондового рынка. Фундаментальный анализ позволяет выяснить, насколько общая ситуация благоприятная для инвестирования. Неустойчивость на макроэкономическом уровне имеет огромное значение, так как она может повлиять на ожидаемый доход и риск даже по хорошо сбалансированному портфелю.

Особенно важными показателями являются:

  • базовая процентная ставка в стране и ее изменение. Повышение ставки негативно сказывается на цене акций, а снижение, наоборот, поддерживает их рост. Объясняется это в основном большой степенью зависимости компаний от кредитов;
  • объем ВВП и ВНП. Рост этих показателей означает рост объемов производства компаний, что отражается на показателях фондового рынка;
  • цены на нефть. Особенно они важны для оценки компаний, так или иначе связанных с топливным сектором, например, автомобильных гигантов Ford General и Motors, авиакомпаний и др.
  • политический строй, правящая партия. Приход власти демократов в США негативно отразился на состоянии американского фондового рынка. Поскольку считается, что демократы негативно относятся к крупным компаниям (акции которых торгуются на бирже), и склонны повышать налоговое бремя;
  • уровень экономической активности. Наиболее ярко его отражают индексы деловой активности ISM в сфере услуг и производства. Рост показателей характеризует подъем на фондовом рынке.

Анализ отдельных сфер рынка ценных бумаг

На этом этапе определяются наиболее перспективные отрасли. Динамику развития отраслей отражают отраслевые фондовые индексы. Самыми известными из них можно назвать DJIA (Dow Jones Industrial Average), отражающий динамику развития промышленного сектора, DJTA (Dow Jones Transportation Average) – транспортный сектор и DJUA (Dow Jones Utilities Average) – коммунальный сектор. Существует также целый ряд индексов NASDAQ: Nasdaq Financial-100 определяется на основе около ста акций финансовых компаний. Индексы Nasdaq Industrial, Nasdaq Transportation, Nasdaq Bank, Nasdaq Telecommunications, Nasdaq Insurance, Nasdaq Computer, Nasdaq Other Finance, Nasdaq Biotechnology характеризуют курсовые колебания акций промышленных и транспортных компаний, банков, телекоммуникационных, страховых и компьютерных компаний, финансовых небанковских учреждений, компаний, работающих с биотехнологиями.

В ходе отраслевого анализа потенциальный инвестор выбирает отрасль, представляющую для него наибольший интерес.

Все отрасли условно делят на следующие основные группы:

  1. Растущие отрасли (Для них характерно постоянное и опережающее по сравнению с другими отраслями увеличение объемов продаж и прибыли. Компании таких отраслей называют компаниями роста, а их акции – акциями роста.
  2. Стабильные отрасли (Отличаются устойчивостью своего развития; они в меньшей степени, чем другие, подвержены воздействию ситуации в экономике в целом.

Различают следующие наиболее общие категории акций компаний стабильных отраслей:

  • «Голубые фишки» — акции с наилучшими инвестиционными свойствами, платят дивиденды даже во время неблагоприятной экономической конъюнктуры, имеют монопольное правило на рынке, финансовую мощь и эффективный менеджмент.
  • Оборонительные – акции компаний, проявляющие относительную устойчивость к плохой конъюнктуре, более или менее стабильно получающих прибыль и выплачивающих дивиденды.
  • Доходные – акции, на которые выплачиваются щедрые дивиденды. Амплитуда ценовых колебаний и потенциал роста капитала доходных акций незначительны.

Состояние отдельных фирм и компаний

Выбрав отрасль, которая кажется наиболее привлекательной и перспективной, важно правильно определиться с самой компанией, акции которой выгоднее всего приобрести.

Для этого необходимо проанализировать следующие показатели деятельности компаний:

  • данные годовых и квартальных отчетов о деятельности компании — годовой отчет, основной документ, наиболее полно отражающий деятельность компании. Во внимание следует принимать не столько опубликованные прибыли, сколько динамику показателей и их сущность;
  • материалы, которые компания публикует о себе;
  • сведения, сообщаемые в публичных выступлениях руководства акционерного общества;
  • запуск новой продукции;
  • слияния и поглощения;
  • увеличение/сокращение дивидендных выплат;
  • наличие государственных заказов у компании;
  • судебные разбирательства, в которых замешана компания;
  • смена управляющего;
  • наличие акций у высшего руководства.

Анализ компаний наиболее сложный и трудоёмкий. На этом этапе изучаются финансово-хозяйственное положение компании за несколько последних лет, как правило, 3-5 лет, эффективность управления компанией и прогнозируются перспективы её развития.

Выбор миллионов трейдеров:
  • Binarium
    ☆☆☆☆☆
    ★★★★★
    Binarium

    Минимальный депозит 5$, приветственный бонус до 5000 $!

  • EvoTrade
    ☆☆☆☆☆
    ★★★★★
    EvoTrade

    Надежный брокер с приветственным бонусом до 10 000$ !